《其他電》鴻海Q3財報優預期 外資調升獲利及目標價

《其他電》鴻海Q3財報優預期 外資調升獲利及目標價
易安音乐社

美系外資認爲,鴻海第三季毛利率、營業利益及稅後淨利均優於預期,第四季及全年營收展望亦符合預期,預估將分別年減9%及8%。同時,看好鴻海搭上電動車及人工智慧(AI)伺服器需求熱潮,帶動明年營收成長12%,毛利率持續提升至2025年。

根據第三季財報及最新展望,美系外資雖將鴻海今明2年營收預期小幅調降2%、3%,但較高的毛利率反應產品結構優化強於預期,將獲利預期分別調升5%、1%,據此將目標價調升1%、自149元調升至150元,維持「買進」評等。

日系外資指出,由於第三季毛利率優於預期,鴻海今年毛利率有機會提升、優於先前預期的持平。展望後市,雖對資通訊(ICT)業務審慎看待,但認爲雲端網路、電動車及零組件爲明年成長主動能,大型語言模型(LLM)及AI可望顯著帶動明後2年獲利動能。

鑑於較佳的匯率、高毛利的AI模組成長、新型iPhone的鈦合金機殼使平均售價及毛利率較佳,日系外資將鴻海2023~2025年獲利預期調升5.8%、5.2%、2.7%,維持「買進」評等、將目標價自134元調升至140元。

歐系外資認爲,鴻海的核心業務仍處於正軌,且實現毛利率提升,因此對營運展望正向看待,但認爲中國大陸政府的調查近期可能會持續壓抑市場情緒。由於目前股價的下行空間有限,維持「買進」評等、目標價135元不變。

第二家日系外資預期,儘管鴻海明後2年營收僅將溫和成長5~7%,但受惠AI伺服器及雲端服務供應商(CSP)貢獻提升帶動產品組合優化,毛利率將提升至6.7~7%,營業利益成長15~25%,故調升獲利預期2~4%,維持「買進」評等、目標價自125元調升至128元。

另一家美系外資較保守看待,雖認爲第三季毛利率超乎預期,基於毛利率及業外收益預期較高,將鴻海2023~2025年獲利預期分別調升12%、3%、3%,但認爲仍欠缺明確的成長動能,維持「中立」評等、目標價115元,需視地緣政治不確定性消除、電動車業務取得突破。

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